對(duì)人工智能所需的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的飆升投資，已造成內(nèi)存短缺，推高了價(jià)格，并為美光科技即將發(fā)布的季度財(cái)報(bào)提供了支撐。

供應(yīng)高端AI服務(wù)器的廠商（包括戴爾）已經(jīng)指出，內(nèi)存瓶頸正成為日益嚴(yán)重的問(wèn)題。在其第三財(cái)季的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，戴爾表示，更高的內(nèi)存價(jià)格正在增加其成本，而內(nèi)存短缺也帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

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改造數(shù)據(jù)中心以適配AI服務(wù)器的熱潮暴露出一系列供應(yīng)瓶頸，其中包括由三星、SK海力士和美光主導(dǎo)的內(nèi)存市場(chǎng)的短缺。

這些公司生產(chǎn)DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)訪問(wèn)內(nèi)存）、NAND閃存，以及專為AI應(yīng)用設(shè)計(jì)、需求量極大的高帶寬內(nèi)存（HBM）。

供應(yīng)不足導(dǎo)致現(xiàn)貨內(nèi)存價(jià)格飆升，并開(kāi)始傳導(dǎo)到合約供貨價(jià)格。因此，關(guān)于內(nèi)存超級(jí)周期萌芽的討論再次升溫，部分動(dòng)力也來(lái)自包括美光在內(nèi)的主力廠商宣布的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。美光最近退出消費(fèi)級(jí)內(nèi)存市場(chǎng)，以釋放更多產(chǎn)能供給AI市場(chǎng)。

“數(shù)據(jù)中心的AI驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)導(dǎo)致對(duì)內(nèi)存和存儲(chǔ)的需求激增。美光做出了退出Crucial消費(fèi)業(yè)務(wù)的艱難決定，以改善快速增長(zhǎng)領(lǐng)域主要戰(zhàn)略客戶的供應(yīng)與支持?！泵拦饪萍紙?zhí)行副總裁兼首席商務(wù)官Sumit Sadana表示。

需求激增、供應(yīng)緊張以及內(nèi)存價(jià)格上漲，促使包括高盛在內(nèi)的華爾街機(jī)構(gòu)上調(diào)了對(duì)美光的前景預(yù)期。美光預(yù)計(jì)將在本月中旬公布季度業(yè)績(jī)。

高盛預(yù)計(jì)美光將交出強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，并給出樂(lè)觀指引。

高盛分析師寫道：“強(qiáng)勁的價(jià)格走勢(shì)應(yīng)推動(dòng)季度業(yè)績(jī)上行，使公司在2026年具備良好定位?！?/p>

高盛預(yù)計(jì)，美光第三財(cái)季營(yíng)收將達(dá)132億美元，高于華爾街一致預(yù)期的127億美元。其預(yù)期每股收益（EPS）為4.15美元，高于普遍預(yù)期的3.84美元。

該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)美光毛利率將達(dá)到53.6%，高于華爾街一致預(yù)期的51.6%。

總體而言，在美光財(cái)報(bào)前夕，高盛將其對(duì)2026年和2027年收入及非GAAP每股收益的預(yù)測(cè)分別上調(diào)9%和19%，以反映“自上次更新以來(lái)更為積極的行業(yè)價(jià)格趨勢(shì)”。

高盛并非唯一看漲美光的華爾街機(jī)構(gòu)。摩根士丹利在研報(bào)中也表達(dá)了樂(lè)觀論調(diào)。

“我們正進(jìn)入未知領(lǐng)域，因?yàn)槲覀冋龔囊粋€(gè)更高的EPS起點(diǎn)重現(xiàn)類似2018年的短缺；我們預(yù)計(jì)連續(xù)的上調(diào)將持續(xù)?！蹦Ω康だ腗oore在研報(bào)中寫道?！白晕覀円粋€(gè)多月前將美光評(píng)級(jí)上調(diào)至增持以來(lái)，DDR5現(xiàn)貨價(jià)格已漲至三倍。從歷史上看，要找到這種級(jí)別的DRAM價(jià)格漲幅，你可能要追溯到1990年代的周期。”

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